公司集合高压铸造、低压铸造和重力铸造等工艺方式，主要是做汽车铝合金精密铸件产品的研发、生产和销售，致力于为全世界汽车客户提供轻量化、安全性和可靠性高的产品，主要使用在于新能源汽车和传统燃油车的车身结构系统、一体化车身系统、电池盒系统、电驱动系统、底盘系统、制动系统、变速箱系统及其他汽车零部件等。

  公司在铝制车身结构件系统和一体化车身系统具有非常明显先发优势，在铝合金刹车铸件（刹车主缸和卡钳）领域处于全球领导地位。公司从2011年开始研发车身结构件产品，通过十余年的产品研究开发、生产沉淀，储备了丰富的工艺诀窍，车身结构件产品的平均良率均能达到95%及以上。大型一体化车身结构件是在原有车身结构件领域进行进一步的开发、设计和整合，公司在相关领域积累了很丰富的经验。公司是率先在大型一体化车身产品领域获得客户量产项目定点并且完成试模的零部件企业，在2022年四季度已实现产品量产和交付，目前一体化产品良率亦超过95%及以上，主要客户包括赛力斯（601127）、蔚来汽车、理想汽车等，为全国一体化铝压铸车身结构件发展起到引领和示范作用。公司在设备定制开发、材料研发、模具设计、工艺设计及应用等方面积累了丰富的经验。近年来，文灿研究院、广东文灿、江苏雄邦、天津雄邦、江苏文灿已获得省级或市级专精特新企业认定。目前企业具有9800T压铸机1台、9000T压铸机3台、7000T压铸机3台、6000T压铸机2台，为公司大型车身结构件奠定了领先的技术和生产优势。公司一体化后地板、副车架在2023年被中国国际铸造博览会分别授予“优质铸件特别金奖”、“优质铸件金奖”称号。而且，公司获得理想汽车颁发的“2023技术贡献奖（进阶、突破）”。

  公司目前在佛山、南通、无锡、天津、重庆、六安、大连、武汉及墨西哥、匈牙利、塞尔维亚、法国等地设有二十余个生产基地，已完成了全球化生产基地布局，是全球领先的汽车铝合金铸件研发制造企业之一。

  根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于汽车制造业（C36）下的汽车零部件及配件制造业。

  根据中国汽车工业协会统计，2024年1-6月，中国汽车产销分别为1,389.1万辆和1,404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。其中，乘用车产销1,188.6万辆和1,197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3%。根据GlobalData多个方面数据显示，2024年1-6月全球轻型车销量同比增长2.3%。根据MarkLines多个方面数据显示，2024年1-6月全球主要国家（在全球新能源车销量中的占比约为90%）的新能源汽车销量为614.8万辆，同比增长23.0%。根据中国汽车工业协会统计显示，2024年1-6月我们国家新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市占率逐步提升至35.2%。新能源汽车产业高质量发展从政策驱动转向市场驱动，下半年在国家以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策持续落地实施、车企优惠促销等因素驱动下，新能源汽车全年销量有望创历史新高。

  外部因素：产业政策持续推动汽车行业稳定健康发展，新能源汽车是行业长期发展方向，而汽车轻量化是提高汽车续航能力的重要手段，以铝代钢在新能源汽车轻量化过程中已成为趋势，新能源汽车市场景气度不断上行将为公司的长期发展提供结构性支撑。

  内部因素：公司坚持研发创新和技术引领，在铝压铸车身结构件及超大型一体化车身件产品领域积累了深厚的基础和产品经验，目前是全球单月大铸件品类最多、下线最多的企业，引领行业。公司紧抓行业机遇，运用多种融资手段，有效提升产能，满足市场对车身结构件和超大型一体化车身件产品的需求，同时进一步加快副车架和一体化电池盒等结构件的产品研究开发和生产能力提升，逐步加强公司的市场地位。

  作为全球领先的汽车铝合金铸件研发制造企业之一，公司奉行全球化布局发展的策略，通过多年的自主布局和外延并购，目前已形成了国内覆盖珠三角、长三角、环渤海、西南地区等主要经济区，国外覆盖法国、匈牙利、墨西哥、塞尔维亚等多个国家的全球化生产布局。随着新能源汽车市场的持续不断的发展，新能源汽车为公司铝铸件产品营销售卖提供了更广阔的应用场景和空间。

  2024年上半年，国际地理政治学冲突加剧，国际贸易保护主义形势更加严峻，国内行业竞争非常激烈，汽车供应链价格稳定性面临较大挑战。报告期内，公司克服种种困难，实现营业收入突破30亿元，较上年同期增长20.07%；实现净利润8,182.05万元，较上年同期增长488.19%；如扣除收购百炼集团的影响，公司实现净利润7,517.72万元，同比增长234.65%。

  报告期内，受益于国内新能源汽车客户的新车型上市及老项目增量，公司实现营业收入307,556.30万元，较上年同期增长20.07%，其中，子公司法国百炼集团贡献收入141,804.15万元。

  报告期内，公司实现净利润8,182.05万元，较上年同期增长488.19%，根本原因系：（1）受益于新能源汽车客户订单需求旺盛，公司车身结构件及一体化大铸件产品在收入结构中的占比增加；（2）百炼墨西哥克雷塔罗铸造工厂产品交付问题日趋解决，塞尔维亚工厂全力以赴紧抓产品质量改善，业绩持续向好发展。

  公司二季度实现净利润1,975.80万元，环比减少的根本原因系：（1）墨西哥比索汇率在第二季度波动幅度较大，致使墨西哥的新建工厂（圣米格尔工厂）持有用于前期工厂建设和购买设备及经营所需的以欧元、美元计价的借款及应付款产生较大未实现的账面汇兑损失；（2）铝原材料价格涨幅较一季度高，但部分产品价格在下半年才调涨或材料补差；（3）墨西哥圣米格尔工厂今年开始慢慢地投产，为客户供应多种工艺产品，二季度产能爬坡环比拉升幅度较大，但依然未能完全实现用户交付需求，质量成本依旧较高，对公司短期盈利造成影响。

  下半年，预期随着新能源汽车市占率突破50%、凭借全球布局优势、持续本地化市场开拓以及有效加强各工厂运营管理，公司经营将会持续改善，但具体业绩存在一定不确定性。未来，公司将继续拓展全球客户，丰富产品结构，提升产能利用率，保证客户产品的交付，高质量推进墨西哥新工厂持续建设及产能释放工作，进而提升公司长期盈利能力。

  报告期内，公司围绕坚持为高端客户提供高端产品的战略，以市场为导向，以技术创新为基础，以规范管理为保障，致力于提升公司综合竞争力，主要开展以下工作：

  报告期内，受益于新能源汽车客户新车月交付量屡创新高，公司新能源汽车产品收入97,136.34万元，同比增长160.89%，其中，车身结构件（包括一体化车身结构件）收入67,365.89万元，同比增长128.47%，继续保持良好势头。报告期内公司获得部分定点项目如下：在大型一体化车身件领域，公司获得两家汽车客户共三个一体化后地板定点，预计在明年第一及第三季度逐步开始量产；车身结构件领域，公司获得新客户的三个车身结构件定点，预计在今年第三季度及明年第二季度逐步开始量产；在电机壳领域，公司获得了某客户包括电机壳在内的多个电机及电控产品定点，预计在今年年底逐步开始量产。在卡钳领域，公司获得终端为国内头部电动汽车客户和全球知名整车厂的多个卡钳项目定点。

  近期，公司还获得某国外电动汽车新客户多个车身结构件定点和某德国知名整车厂电机壳定点。

  上述新项目将逐步提升公司在大型一体化车身件、电机壳和卡钳产品领域的技术能力和产品实力，使公司在该产品领域保持领头羊。公司一体化结构件屡获定点，彰显公司在一体化铝压铸领域大规模量产交付经验深获客户信任，当前尚有多家客户与公司洽谈一体化压铸合作，为公司业绩稳定和未来发展夯实基础。

  报告期内，为实现用户订单需求，公司在重庆基地投产应用全球最大的新新一代两板式9800T超级压铸单元，同时应用高精度机器人大型铣削加工技术，进一步对一体化大铸件的生产制造进行自动化、集成化、高效化、数字化全面生产升级。公司通过立足自身优势和集聚长期战略合作客户、供应商优势，先行先试打造大铸件高效生产平台，提高保供能力，引领行业智能、绿色制造新标杆。

  报告期内，文灿研究院一体化大铸件以及新型复杂铸件的模具制造技术水平继续沉淀，其国际领先水平的模具能力，进一步缩短了产品设计验证时间，同时加速新产品进入稳定生产状态，为客户大铸件等新产品提供高速、高质量交付。

  报告期内，公司做全球化技术人员支持，根据各个工厂的技术与质量管理需求，第一时间来管理分析并委派相关团队进行现场工作，帮助部分工厂的生产进行技术与质量改善工作，取得积极成效。

  公司主要是做汽车铝合金精密铸件的研发、生产和销售，近年来，受国际、国内经济发展形势的影响，我国汽车产量增速波动较大，2017年产销量达到阶段峰值，随后市场连续三年下降，进入转型调整期，2021年结束“三连降”开始回升。汽车行业受宏观经济影响较大，若未来全球经济和国内宏观经济发展形势恶化，汽车产业出现重大不利变化，将对公司短期生产经营和盈利能力造成不利影响。

  公司产品主要原材料为铝合金。国际国内铝价历史上呈现一定波动性。受国际国内经济发展形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响，未来几年铝价变动仍存在一定的不确定性。公司产品的定价方式系以成本加成为基础，一般会定期根据铝价的变动做调整，但若铝价短期内发生剧烈波动，公司产品价格未能及时作出调整，可能给公司经营业绩带来不利影响。

  铸造行业是充分竞争的行业，市场化程度较高，竞争较为激烈，市场集中度较低，产品存在竞争加剧趋势。近年来，随着下游新能源汽车产业的加快速度进行发展，同行业公司亦积极调整产品结构、扩张产能，可能会引起市场之间的竞争程度和产品同质化程度加剧，进而导致行业整体盈利空间缩窄。若公司在激烈的市场之间的竞争中不能保持在技术工艺、生产管理、产品的质量以及成本管控等方面的优势，将会面临订单减少、出售的收益下降及盈利能力下滑的风险。

  公司的营业收入相对集中于少数大客户，存在客户相对集中的风险。2021年度、2022年度和2023年度，公司对前五大客户（按合并口径计算）的营业收入分别是196,167.24万元、248,555.30万元和252,390.61万元，占当期主要经营业务收入的比重分别为48.49%、48.35%、49.47%。尽管公司产品销售不存在对单一客户的依赖，未来如果主要客户由于自身原因或宏观环境的重大不利变化减少对公司产品的需求，而公司又不能及时拓展新的客户，公司短期内将面临着订单减少进而导致收入和利润水准下滑的风险。

  公司业绩受宏观经济环境、行业下游需求、行业竞争格局、公司技术创造新兴事物的能力和公司成本管控等内外部因素影响，近年来国际贸易形势亦发生较快变化，如果未来宏观和行业等因素出现重大不利变化，且公司不能采取比较有效的应对措施，该等因素将可能负面影响企业持续经营能力，则公司未来业绩面临增速放缓风险，如果上述单一风险因素出现极端情况，或诸多风险同时集中释放，可能会引起公司经营业绩下滑。

  公司用来生产的主要原材料为铝合金和配件，其中又以铝合金为主。鉴于采购价格、运输路径以及客户质量审核等方面的考虑，向企业来提供铝合金的供应商较为固定，且大多分布在在前五家铝合金供应商。公司通过与主要供应商建立长期稳定合作伙伴关系，有效保证了原材料的质量、降低了原材料成本、形成了稳定的供货渠道。但如果主要原材料供应商与公司业务合作伙伴关系发生明显的变化，不能及时足额保质地提供原材料，将在一段时间内对公司生产经营造成不利影响。

  公司在长期的生产经营中培养了一批具有高素质的产品研究开发、生产、销售和管理人才，公司的发展在很大程度上依赖这些人才。人才的流失不仅影响企业的正常生产经营工作，而且会造成公司的核心技术的泄密，从而对公司的正常生产和持续发展造成重大影响。公司通过提供存在竞争力的薪酬、福利和建立公平的竞争机制，营造开放、协作的工作环境和企业文化氛围来吸引人才、培养人才。但是，随着同行业人才争夺的加剧，一旦公司的核心技术人员、销售和管理人员流失，或者在生产规模扩大之后不能及时吸纳和培养公司发展所需的人才，都将会构成公司经营过程中潜在的人力资源风险。

  公司于2020年收购原巴黎泛欧交易所上市公司百炼集团，其作为全球领先的汽车铝合金铸件研发制造企业之一，在大连、武汉及墨西哥、匈牙利、塞尔维亚、法国等地设有多个生产基地，助力公司实现了全球化的生产布局。在完成上述收购后，公司资产及业务规模持续扩大，并积极推动与百炼集团的协同与整合工作，对公司经营管理能力提出了更高的要求。若公司不能及时有效提升自身的管理上的水准，建立一支具有国际化经营能力的管理队伍，使之与迅速扩大的业务规模相适应，则将影响到公司的应变能力和发展活力，存在相关整合计划无法顺利推进或整合效果不能够达到预期、人员流失、业务中断、客户关系受一定的影响的风险，进而削弱公司的竞争力，给公司未来的经营和发展带来较大的不利影响。

  近年来，全球对汽车行业的产品质量和安全的法规及技术标准日趋严格，我国亦陆续颁布了《缺陷汽车产品召回管理条例》《家用汽车产品修理、更换、退货责任规定》等相关规定。凭借先进的制造技术和严格的质量管理，公司未发生因自身产品质量上的问题导致汽车召回的重大事件，但若未来公司产品出现重大质量上的问题，则公司将面临一定的赔偿风险。

  近年来，为了适应消费者需求、节能减排，汽车制造企业广泛采用新技术和新材料。轻量化作为汽车节能减排的有效手段，是汽车制造业未来发展的主要方向。在轻量化金属中，铝合金因其较低的密度和优质的性能，在大幅度降低车身重量的同时兼具突出的安全性能，成为近年来主流车身新型材料。虽然汽车行业对产品质量的稳定性、可靠性有着极高要求，主要汽车零部件采用新技术、新材料需要漫长的验证时间，但若未来汽车零部件生产技术和生产材料发生变更性发展，而公司的生产技术和设备无法适应，则将给公司经营带来重大不利影响。

  公司通过开展外延式并购发展，于2020年收购原巴黎泛欧交易所上市公司百炼集团，并确认了较大规模的商誉。截至2024年6月末，公司商誉的账面价值为27,500.14万元，根据《企业会计准则》规定，本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在每年年度终了进行减值测试。若出现宏观经济波动、市场之间的竞争加剧或百炼集团经营不善等情况，或百炼集团面临的贸易政策、产业政策、外汇政策等发生较大不利变动，可能会引起百炼集团业绩没有到达预期。上市公司因此存在商誉减值的风险，进而对公司当期损益造成不利影响。

  公司收购法国百炼集团后，在海外市场多个不同货币的国家和地区开展经营，面临各个子公司所在国家本位币不同导致的汇率波动风险。汇率的变动将影响以外币计价的资产、负债及境外投资实体的价值，并影响本公司一定期间收益。对此，公司将持续关注汇率市场波动情况，一直在优化境内外资产的结构，合理控制汇率风险敞口，提高应对汇率波动风险的能力。

  汽车行业对产品的质量、性能和安全具备极高的标准和要求，汽车零部件供应商在进入整车厂商或上一级零部件供应商的采购体系前须履行严格的资格认证程序，而这一过程往往需要耗费合作双方巨大的时间和经济成本，因此一旦双方确立供应关系，其合作伙伴关系一般较为稳定和持久。

  依托公司在研发技术、产品质量管理等方面的综合优势，公司与国内外知名汽车整车厂商及一级零部件供应商建立了稳固的合作伙伴关系，如大众、奔驰、宝马、奥迪、雷诺等国际知名整车厂商，特斯拉、蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车、广汽新能源等新能源汽车厂商，赛力斯、比亚迪（002594）、吉利、长城汽车（601633）等国内知名整车厂商，以及采埃孚（ZF）、博世（BOSCH）、大陆（Continental）、麦格纳（MAGNA）、法雷奥（VALEO）、本特勒（Benteler）等全球知名一级汽车零部件供应商。同时公司还与亿纬锂能（300014）、欣旺达（300207）等知名电池厂商持续加强合作关系。

  国内外知名整车厂商和一级零部件供应商的认可，一方面体现了公司产品在技术、质量等方面的优越性，另一方面也为公司在汽车铝合金压铸件领域建立了较高的品牌知名度，为公司持续加快速度进行发展奠定了坚实的基础。

  铝合金铸造分为高压铸造、低压铸造和重力铸造三种工艺，公司传统的技术优势为高压铸造，在近年设立江苏文灿后进一步建设发展低压铸造工艺；同时公司2020年完成了法国百炼集团的收购，法国百炼集团核心产品有汽车制动系统、进气系统、底盘结构件等产品领域的精密铝合金铸件产品，具有系统级的研发能力，产品工艺为重力铸造和低压铸造，核心工艺为重力铸造。

  公司通过江苏文灿的建设发展及法国百炼集团的收购完成，实现了技术工艺补齐。目前，在汽车零部件的铝铸件生产中，高压铸造、低压铸造和重力铸造互相不能替代，属于相互补充的工艺方式，法国百炼集团收购完成后，公司工艺能力得到完善，产品品类得以扩充，具体包括新增涡轮增压系统产品线，以及更复杂的铝合金轻量化刹车件、底盘结构件等。更佳的生产制造方案以及更全面的产品系列将能够更好地实现用户多元化的产品工艺需求，进一步打开公司成长天花板。

  车身结构件由于对汽车起支撑、抗冲击的作用，对抗拉强度、延伸率、屈服强度都有着极高要求，材料制备、压铸难度非常大。真空高压铸造工艺在与普通压铸相比，压铸的强度更大，且增加了抽真空操作，可将型腔中的气体抽出，金属液体在真空状态下充填型腔，减少了卷入的气体，铸件可进行热处理，力学性能优于普通压铸件。

  车身结构件生产的全部过程集合了材料、模具、设备定制和工艺（压铸工艺和热处理工艺）等各项技术能力，包含很多know-how，因此技术壁垒较高。技术壁垒主要来自于：（1）模具设计开发，车身结构件对模具的精度、结构设计和真空度的要求比较高。模具设计和开发能力是公司的主要优势。公司所有车身结构件项目的模具都是自主开发制造的，文灿研究院积累了大量车身结构件的项目经验。（2）高真空压铸工艺的积累，公司采用高真空压铸技术生产车身结构件，该技术使型腔线毫巴以下，压铸出来的产品能用于热处理，更好地提升材料机械性能。（3）材料制备技术，车身结构件对汽车起支撑、抗冲击的作用，因此对抗拉强度、延伸率、屈服强度都有着极高要求。目前公司已掌握车身结构件铝合金材料的制备技术和材料性能最稳定的区间。（4）热处理工艺，车身结构件对于热处理的参数要求比较高，整形难度非常高，公司已积累了较为成熟的高真空压铸件多种热处理技术。

  公司多年以来持续研发并提升高真空压铸技术、应用于高真空压铸的模具技术、特别的材料开发或制备技术及相关生产的基本工艺技术，为车身结构件积累了丰富的技术和经验，并且公司所开发和量产的车身结构件系列是比较完整和全方位的，涉及的产品有车门框架、前后梁及侧梁、前后减震塔、扭力盒、扭力盒支架、A柱、D柱等等。

  为进一步顺应行业发展的新趋势，公司于2020年下半年开始布局大型一体化车身件产品，从材料、模具、设备等多方面进行大型一体化结构件产品的研发与定制。目前，企业具有4500T以上压铸机16台，先后与蔚来汽车、赛力斯汽车和理想汽车共同开发多个大型一体化车身件产品（包括后地板项目、前舱项目、上车身侧围项目等），并顺利进入量产阶段，在大型一体化车身件产品领域位于行业前列，引领行业发展。

  公司总部在广东省佛山市，并在江苏省南通市、江苏省宜兴市、天津市、安徽省六安市和重庆市设有全资子公司，实现了珠三角、长三角、环渤海地区、西南地区的产能服务布局。同时，公司子公司法国百炼集团在全球拥有12个生产基地，分布在墨西哥、中国（武汉、大连、无锡）、法国、匈牙利、塞尔维亚等国家，具有先进的生产设备和综合性的生产能力。公司通过法国百炼集团的收购，完成了全球生产基地的布局，充分接近各大汽车厂商，在物流方面具有优势，有利于公司降低运输成本；同时未来能够准确的通过各个汽车厂商的制造需求在各个生产基地投资建设不同工艺的铸造生产线，方便公司更高效快捷地服务于中国乃至世界各地的汽车整车厂商和一级零部件供应商，进一步拓展国内与国际市场。

  公司自成立以来坚持技术引领，在业内树立了良好的声誉和品牌影响力。尤其公司子公司法国百炼集团有着近60年的发展历史，自成立以来，始终致力于品牌建设，不断通过产品交付、服务打造品牌。法国百炼集团在铝合金铸造汽车零部件，尤其是铝制刹车零部件领域积累了良好的信誉并形成了独有的品牌优势，在铝合金刹车铸件（刹车主缸和卡钳）领域处于全球领导地位。法国百炼集团的品牌优势为公司获得客户信赖打下坚实基础。未来公司将借助其品牌优势继续保持这种发展形态趋势，在全世界内进一步开拓铝制轻量化汽车零部件市场，巩固行业地位。

  强大的研发技术及创造新兴事物的能力是公司持续保持技术领先的基础。随着大型一体化车身件产品的开发和量产，截至目前文灿研究院设计生产的在6000T及以上压铸机使用的超大型压铸模具已达23套；公司与供应商合作开发了性能领先的免热处理材料，保证了产品的优秀性能；同时根据大型一体化车身件产品的生产规格要求，独立设计开发了多条自动化机器加工线和装配线，与供应商共同开发大型五轴机加工设施，完善了整个工艺流程设计，实现大型一体化车身件产品全自动生产，保证了产品的生产效率。

  目前，公司成立了佛山市精密压铸模具文灿工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省博士后创新实践基地、佛山市压铸工程技术研究开发中心、天津市企业技术中心，致力于新材料开发、精密压铸、精加工技术和工艺的研究，近年来开发了压铸充型过程气体卷入多相流数值模拟、慢压射压铸成形、压铸微观孔洞三维断层扫描等压铸新技术。依托于公司较强的研发技术力量，公司多家子公司获得国家级机械工业科技奖，包括技术发明奖（二等）、科技进步奖（三等）。

  证券之星估值分析提示比亚迪盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示国新能源盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示赛力斯盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示长城汽车盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示文灿股份盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示亿纬锂能盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示机器人盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示欣旺达盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。