公司专门干精密冲压模具和金属结构件的研发、生产和销售，拥有优秀的模具设计开发能力、模具制造技术和精密冲压技术，主要为汽车、办公设备、电子科技类产品及建筑消防等行业客户提供精密冲压模具和金属结构件。

  业绩表现：公司2019年、2020年、2021年分别实现营业收入7.45亿元、7.32亿元、8.56亿元，每年同比业绩增速依次为15.36%、-1.69%、16.89%，三年营业收入的年复合增速9.85%，实现归母净利润0.86亿元、1.03亿元、0.94亿元，每年同比增速依次为92.65%、20.68%、-8.72%，三年净利润的复合增长率为28.50%。另外依据公司初步预测，2022年一季度归属于母公司净利润预计同比增长7.91%至18.27%。整体来说，业绩虽有起伏，但近三年业绩复合上涨的速度还是不错的。

  要点分析：经过长期的积累，公司模具开发能力得到了行业协会及行业内主要客户的高度认可，并先后获得中国模具工业协会颁发的“中国骨干模具企业”、“中国模具出口重点企业”荣誉称号，以及全球主要汽车零部件一级供应商马瑞利、广岛技术、海斯坦普等颁发的“优秀供应商”、“最佳协作奖”等荣誉。具备一定技术优势。

  汽车零部件一级供应商与整车厂商对供应商实行严格的认证机制，且从认证通过到大规模供货常常要3到5年的时间。在汽车领域，公司与马瑞利、广岛技术、海斯坦普等全球知名汽车零部件一级供应商建立了稳定的业务合作伙伴关系，产品广泛的应用于日产、马自达、沃尔沃、福特、宝马、丰田等汽车品牌；在汽车领域之外，公司产品主要使用在于理光、京瓷、松下、三菱、唯特利等全球知名品牌。

  另外，公司较早针对新能源汽车领域进行布局，目前公司已成为小鹏汽车的一级供应商。公司自2016年起，积极进行轻量化成型技术、高强度材料成型技术等契合新能源汽车需求的技术探索和储备；截至2020年底已与小鹏汽车、孚能科技等新能源车企或行业配套企业建立业务合作伙伴关系。新能源车未来的发展前途较好，将为公司发展奠定基础。

  与铭科精技相似的同行业上市公司主要有祥鑫科技、博俊科技、上海沿浦、威唐工业等；同行业上市公司平均收入规模（前三季度）为7.7亿元，平均毛利率为21.8%，平均滚动市盈率为32.9。比较来看，公司收入体量与可比公司中等水准基本持平，毛利率则要略高于同业公司中等水准，具备一定优势。

  铭科精技，公司专门干精密冲压模具和金属结构件的研发、生产和销售，拥有优秀的模具设计开发能力、模具制造技术和精密冲压技术，发行市盈率22.98，行业市盈率26.5，业绩增长表现良好，发行市盈率低于行业市盈率，具备一定估值优势，建议申购。

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